财联社11月21日讯（编辑 周子意）当普通公司公布季度收益时，投资者会仔细研读这些报告并分析股价的上下波动。然而 ，当这份收益来自英伟达时
，或许整个金融系统就开始被其牵动了 。

　　周三（11月20日）美股盘后，这家芯片制造商下跌一度超过5% ，尽管该公司财报显示营收和利润同比增长了大约一倍
，但唯一明显的问题是，该公司对第四季度收入的预测为375亿美元 ，仅略高于分析师平均预期，而未达到分析师的最高预期
。而今年前两个季度中
，该公司的增长速度更快。

　　不过，市场的紧张情绪也是合理的 ，因为英伟达的市值波动越来越多地牵动着所有人的财富 。

　　该公司市值3.6万亿美元
，是目前全球市值最大的公司，在标准普尔500指数成份股中占据高达7%的权重
。早在2000年 ，计算机网络设备巨头思科（Cisco）曾短暂成为全球市值最高的公司
，不过当时它在标准普尔500指数中的权重还不到4%。

　　截至周三，英伟达的股价报美股145.89美元 ，年初迄今已经上涨了超过200%
，为标普500指数今年以来24%的涨幅贡献良多 。

　　这就导致，当英伟达表现良好或有利好消息时 ，整体市场情绪就会上升
，反之亦然。

　　美国银行分析师本周计算出，投资者预计 ，英伟达的业绩将导致股指上下波动1%，这一比重甚至要高于他们对美国通胀数据对股指影响的估计
。

　　可见
，这种相互联系是真实存在的。正如黄仁勋周三在业绩会上打趣的那样，“世界上几乎每家公司似乎都参与了我们的供应链” 。

　　后续走势

　　英伟达目前仍拥有令人羡慕的规模和稀缺性优势 ，供应限制使其芯片价格居高不下
。该公司最新业绩会上表示
，下一代GPU——Blackwell芯片目前已全面投产，预计该产品将在未来几个季度都供不应求 ，市场对其Blackwell芯片的需求将超过本季度“数十亿美元 ”的预期。

　　与此同时
，从沙特阿拉伯到丹麦，各国政府都在寻求建立自己的国家支持的人工智能项目 ，这些项目的建成都很依赖英伟达芯片
，这意味着这种趋势可以继续下去 。

　　根据伦敦证券交易所集团（LSEG）的数据，英伟达预期市盈率高达34倍 ，这一数值是否合理还有待商榷
。此外
，虽然英伟达的客户正在为人工智能的前景所驱动的芯片买单，但他们的客户——以及他们客户的客户——是否也会为由此产生的服务买单 ，还有待观察。

　　分析指出，英伟达目前有两个优势 。首先
，相较于思科2000年130倍的市盈率，英伟达的估值远低于此；其次 ，在互联网泡沫破灭之前
，思科的盈利是其销售额的20%，而英伟达目前则接近60% ，预计他的公司仍将在未来一段时间内推动市场
。

　　对于英伟达股票
，市场咨询公司Navellier & Associates的创始人Louis Navellier表示，无论英伟达的财报表现如何 ，他都不会出售英伟达的股票
，“我从未见过哪只股票具有这么强的垄断性，以及这么强大的影响力。
”

　　美国投行Stifel的分析师在财报发布前将英伟达的目标价从165美元上调至180美元 。分析师还表示 ，他们预计这家芯片制造商的总目标市场可能在2025年达到1000多亿美元
，长期机会可能接近1万亿美元，“我们预计 ，大多数中短期机会将来自高性能计算、超大规模和云数据中心以及企业和边缘计算
。对AI计算的需求继续超过供应。”

　　在此次财报公布前，瑞穗分析师Jordan Klein也表示
，投资者对于2025年预期乐观，因为大量Blackwell芯片订单以及被压抑需求的释放 ，英伟达业务在2026财年下半年有望加速 。