美联储在其最新的金融稳定报告中表示 ，基础交易（对冲基金在国债市场上进行的杠杆套利）的指标仍接近历史最高水平 。这导致对冲基金的杠杆率普遍偏高。

　　但美联储表示，基础交易可能不是 8 月份市场大幅波动的主要原因
。

　　相反
，美联储发现证据表明，一些对冲基金在日元中的杠杆头寸是一个重要因素——这与许多人的猜测相符 ，即日元套利交易是 8 月份交易量激增的一个主要原因。