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　　来源： 浙商证券

　　1 、 本周（2024-11-18至2024-11-22）行情概况

　　（1）主要指数：市场先扬后抑
，权重指数震荡整理。（2）板块观察：中信一级行业多数下跌，消费和TMT板块跌幅居前 。（3）市场情绪：沪深成交环比有所下降 ，股指期货合约多数贴水。（4）资金流向：两融余额保持平稳
，融资买入占比有所下降
。（5）量化“黑科技”：主要指数估值位于合理区域，下跌能量模型处于正常水平。

　　2、 本周行情归因

　　（1）俄乌战争加剧 。（2）国新办介绍促进外贸稳定增长的有关政策措施
。（3）中国10月财政数据发布。

　　3
、下周行情展望

　　本周市场先扬后抑 ，权重指数震荡整理 。展望后市
，随着市场在上周确认短线调整成立，加之本周调整结构的延续 ，我们判定大盘自11月8日以来的下行
，是一轮针对之前反弹（10月18日至11月8日）的日线级整理
。根据推算，本轮日线调整至今已经持续11个交易日 ，逐步接近上一轮反弹的时间；结合当前下跌速度和时间运行规律，我们推测本轮日线调整有望在12月上旬结束。届时
，逐步抬升的60日线将有可能成为有效支撑，而权重指数也有望在10月8日以后形成完整的“A-B-C ”结构 ，进而形成稳健的中线底部 。而国庆节之后走势偏弱的港股已经接近19000大关
，是之前最大涨幅的0.618分位，有望获得技术支撑并对A股企稳形成助力
。

　　配置方面 ，基于“短期继续战术谨慎
，中线底部有望在12月上旬出现”的观点，我们建议投资者先厘清手中的标的。其中 ，对于本轮行情尤其是10月中旬以来涨幅较大的标的
，应保持相对谨慎的态度，可以适当止盈或采取“高位切低位、先涨后涨
”思路调整组合；而对于目前涨幅相对落后（尤其是强势板块中没有升破10月8日高点）的标的 ，则无需过分恐慌 。待本轮日线整理结束 、权重指数形成稳健中线底部结构之时
，即是可以增配“进击”之时
。

　　4
、风险提示

　　国内经济修复不及预期；全球地缘政治存在不确定性。